首页 > 旅游 > 澳门金沙2015.cc - 兑吧:新生代SaaS公司,B端基因奠定长效赛道

澳门金沙2015.cc - 兑吧:新生代SaaS公司,B端基因奠定长效赛道

在具体的业务发展上,随着收费业务模式的推广以及在相关垂直细分行业的持续渗透,用户运营saas业务在短期内将保持营收和净利润的双快速增长。

2020-01-11 15:46:59

澳门金沙2015.cc - 兑吧:新生代SaaS公司,B端基因奠定长效赛道

澳门金沙2015.cc,中泰证券11月25日发布对兑吧的研报,摘要如下:

用户运营saas龙头,行业壁垒逐渐加强:在整个用户运营saas行业的发展初期,进入壁垒相对较低,但是经过近5年的发展,公司基于用户数据标签的积累优势,和同业免费策略下前期高沉没成本的双重壁垒直接将很多新玩家拒之门外。另外,基于积分商城功能的上游供应链对接,存在较强的规模效应,进一步加强了公司的相对竞争力。根据艾瑞咨询所整理的数据,兑吧目前处于该细分行业的领先地位,截止2018年12月31日,兑吧的注册移动app数目中,dau均高于100万人次的为147个,dau均高于900万人次的为58个,而所有注册app的mau总数高于15000百万,超过了其他同业。

互动式广告业务协同,深化数据竞争壁垒:根据艾瑞咨询所整理的数据,按照2018财年的收入数据来看,公司在中国移动互动式效果广告市场中占51.7%的份额,在行业排名第一。用户规模和媒体资源分别从供需角度为公司构建了规模性的竞争壁垒。但是考虑到互联网商业模式的规模易赶超性,我们认为技术壁垒更具备长期竞争优势。如公司于2017年5月推出了ocpc优化竞价系统,可自动为特定广告内容识别合适的内容分发渠道,大幅提升广告主的支出回报率,截止2018年6月,该系统已被用于超过40%的广告页面浏览。另外,公司于2018年3月推出了“人群定向广告功能”,根据用户历史行为和属性数据,预测用户广告互动行为,并据此优化广告投放。投资建议:作为用户运营saas系统及互动效果广告行业的行业细分龙头,未来随着行业集中度的持续提升,相关资本进入和技术壁垒的持续加强,公司的高速业务增长,将向盈利性改善回归。在具体的业务发展上,随着收费业务模式的推广以及在相关垂直细分行业的持续渗透,用户运营saas业务在短期内将保持营收和净利润的双快速增长。而对于互动效果广告业务,考虑到其对应的行业集中将进一步快速提升,同时基于行业技术过渡下的公司商业优势逐渐加强,预期其广告业务收入将逐渐从规模扩张重心向盈利性重心转化。基于上述未来预期,我们预计2019-2020年公司对应净利润-124.98、530.26百万元人民币,对应eps为-0.11元、0.48元,首次覆盖,给予“买入”评级。风险提示事件:1、整体广告行业支出受到宏观经济影响,出现较为明显的下滑;2、头部广告流量平台加速变现,提升议价门槛。3、中小企业的用户运营saas收费模式不达预期。

来源: 同花顺金融研究中心

关注同花顺财经微信公众号(ths518),获取更多财经资讯

中国一分彩

相关推荐

© Copyright 2018-2019 3ddesignspace.com 长坡新闻网 Inc. All Rights Reserved.